作家 | 艾青山

剪辑 | 刘渔

10月24日，不久前才换帅的珀莱雅，细腻发布了2024年前三季度财务数据。

新任CEO侯亚孟的第一份收获单，阐扬如故颇为亮眼。财报走漏，珀莱雅前三季度营收69.66亿元，同比增长32.72%；归母净利润9.99亿元，同比增长33.95%。

天然了，珀莱雅一直也有营销用度高企、行业增长放缓等种种压力，这也会在永久测验侯亚孟的计策能力。

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珀莱雅的营收和利润自上市以来险些年年增长，尤其是曩昔7年，均保握双位数增长，足以见得珀莱雅的火爆。

值得一提的是，2020年珀莱雅的市值便已高出“国货好意思妆一哥”上海家化，2023年珀莱雅营收也罕见上海家化。如今也曾坐稳国货好意思妆一哥的位置。

在好意思妆行业低迷，海外大牌好意思妆增长乏力的配景下，本年前三季度珀莱雅32.72%营收增速，再次考据了公司正处于一个告诉发展阶段。

不外，除了增长和体量除外，也有一些其他细节值得属目。

珀莱雅前三季度毛利率高达70.07%，但净利率却仅为14.68%，两者差距权臣，证实用度老本相称高。

其中，销售用度开销是主要原因。敷陈走漏，2024年前三季度销售用度为32.32亿元，同比加多近10亿元，占总营收的46.39%。这么的高营销开销，诚然股东了销售畛域的推广，却也挤压了利润空间。

换句话说，跟着珀莱雅的体量增长，多数利润其实是被中间的渠谈、KOL等营销用度吃掉了。

此外，公司的研发干与仍显不及，这亦然须生常谭的问题了。

财报数据走漏，前三季度研发用度为1.42亿元，仅为销售用度的4.4%。这种“重营销轻研发”的策略虽短期有用，但在存量竞争阶段，耗尽者对产物改进的条件更高，单纯依靠流量运转的时势或难以握续。

天然了，这个问题亦然险些扫数国货新耗尽好意思妆品牌王人有的问题，客不雅来看，属于一个“紧要但不进攻”的问题。

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本年9月，珀莱雅完成了处罚层换帅，由侯亚孟接任总司理职务，这象征着公司进入“侯亚孟期间”。

从侯亚孟资格来看，其在电商运营方面有不少考验积存。咱们雷同也不错发现，连年来珀莱雅在各大线上平台的阐扬拉风：

10月天猫双十一预售首日，珀莱雅成为好意思妆品牌成交榜首；在抖音电商双十一护肤品牌榜上，珀莱雅雷同名循序一。

干系词正如前文提到的，线上渠谈的奏效背后，离不开永久高额的营销干与，这种时势在将来是否能握续，存在一定的不细则性。如今流量老本高企，曩昔的营销套路在将来或然适用，而此前不少网红品牌其实即是在这种流量老本变化的经由中掉队的。

从产物品牌布局上来看，如今珀莱雅已构建起多品牌矩阵，涵盖主品牌珀莱雅、彩妆品牌彩棠、以及INSBAHA、惊时等新兴品牌。只不外问题在于，主品牌珀莱雅仍占总营收的80%，其他品牌的孝敬有限。

也即是说，不少子品牌还需要握续干与，又能够是子品牌尚未能复制珀莱雅主品牌的时势。

事实上，此前逸仙电商也出现过近似问题，除了齐全日志这一个爆款品牌外，似乎没能在其他子品牌中复制齐全日志的爆款时势。

对比之下，海外品牌的多品类布局愈加熟谙。怎么激励品牌矩阵的举座活力，打造“第二增长弧线”，是侯亚孟需要解答的紧要课题。

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按照前三季度功绩来预计，珀莱雅2024年全年营收破百亿应该问题不大，但在往后的日子中，珀莱雅濒临的挑战照实也不小。

从行业层面看，国内化妆品商场已进入存量竞争，竞争只会越来越强烈。

国度统计局数据走漏，本年1-9月，化妆品耗尽零卖总和同比下滑1%，其中9月更是指示第四个月下滑。濒临商场举座放缓，珀莱雅需在产物改进和品牌升级上寻找冲突。

岂论是线上线下营销渠谈，如故新老国货物牌的竞争，王人也曾尖锐化。事实上，近两年也曾有不少国货好意思妆品牌闭店倒闭，扫数这个词赛谈也曾进入红海。

而在海外商场方面，珀莱雅诚然正在积极布局。干系词，与欧莱雅、雅诗兰黛等海外巨头比拟，珀莱雅的品牌定位、研发实力、品牌千里淀方面仍有较大差距。

总的来说，珀莱雅诚然增长十分迅猛，但将来品牌怎么竣事升级转型，如安在强竞争环境中挑战欧莱雅、雅诗兰黛等海外大牌，还需要珀莱雅进一步解答。