出品：上市公司筹商院

科创板自2019年7月负责开市以来，以处事“硬科技”企业为中枢定位，成为“硬科技”企业上市首选地，复古半导体、东谈主工智能、生物医药等枢纽范畴打破“卡脖子”技能，助力新质分娩力发展。跟着“科八条”策略深化，科创板将进一步强化对科技立异的复古，助力我国经济向立异启动转型。

科创属性是科创板IPO企业的灵魂。科创属性评价体系自2019年科创板开辟以来经验了屡次调度，监管缓缓强化“硬科技”的板块定位，鼓动本钱市集服求实体经济立异。

死字2025年3月5日，科创板IPO在审企业有19家（以往返所受理为尺度，不包含注册告成及已阻隔神色）。19家企业中，北京通好意思晶体技能股份有限公司（北京通好意思）是列队时间第二长的企业，38个月的列队时长仅次于北京屹唐半导体科技股份有限公司的44个月。此外，北京通好意思证明期终末一年的研发东谈主员数目占比为13.4%，仅高于西安奕斯伟材料科技股份有限公司（西安奕材）的12%。

北京通好意思最新一般的招股书是2022年8月，在此之后，科创属性评价体系经验了屡次调度，由于公司长时间莫得更新招股书信息，刻下公司是否合适最新的评价尺度还不知所以。北京通好意思IPO之是以长时间“卡壳”，市集以为或与公司卷入交易微妙案关联。

是否合适最新科创属性要求未知

报告材料深刻，北京通好意思科创板上市央求于2022年1月获受理。2022年7月，公司班师通过审核，一个月后提交注册央求。死字刻下，北京通好意思注册央求还莫得通过。

招股书深刻，北京通好意思的主营业务是磷化铟衬底、砷化镓衬底、锗衬底、PBN材料过甚他高纯材料的研发、分娩和销售。招股书深刻，2020年公司在磷化铟衬底市集的全球市集占有率为36%，位居全球第二。2019年公司在砷化镓衬底市集的全球市集占有率为13%，位居全球第四。

北京通好意思默示，公司是全球界限内少数掌抓8英寸砷化镓衬底及6英寸磷化铟衬底分娩技能的企业之一，是全球界限内少数居品不错行使于高端市集的III-V族化合物半导体衬底企业之一。

北京通好意思2022年7月过会后，科创属性评价体系过程了两次调度，公司2022-2024年及2024年/期末的数据是否合适最新的科创属性评价尺度还不知所以（注：北京通好意思已于2024年7月更新材料，但未在官网深刻）。

科创属性评价体系自2019年科创板开辟以来经验了屡次调度，缓缓强化对“硬科技”企业的筛选尺度。2020年，初次发布《科创属性评价教导（试行）》，给与“3+5”标的：“3”是指三年研发干与占比≥5%或累计金额≥6000万元、发明专利≥5项、营复原合增长率≥20%或一年营收≥3亿元；例外要求包括5项，如技能最初性、市集认同度等，夸口其一即可。

2021年，科创属性评价体系新增“研发东谈主员占比≥10%”当作第四项老例标的，酿成“4+5”结构，并明确戒指金融科技、房地产等行业的科创板准入。2022年12月，将发明专利要求从“酿成主营业务收入”调度为“行使于主营业务”，强调专利的本体行使后劲。

2024年，进一步提高科创属性评价标的门槛：研发干与累计金额从6000万元增至8000万元；发明专利从5项增至7项，且需“冒昧产业化”；营复原合增长率从20%进步至25%。

北京通好意思最新版块的招股书数据是2019-2021年度、2021年年末的数据，难以判断公司是否合适最新的科创属性评价尺度。况兼，公司中枢居品的市占率是否还有上风，在居品质能方面和居品尺寸方面的上风是否被国内同业超过，齐有待最新的报告材料才不错下定论。

研发东谈主员数目占比名次倒数第二

2021年末，北京通好意思研发东谈主员数目为187东谈主，占职工总和比例为13.4%。与同业可比公司比拟，北京通好意思的研发东谈主员数目占比较低（以最新版块的招股书数据为准，下同），在19家科创板企业中名次倒数第二，仅高于西安奕材的12%。19家企业中，必贝特研发东谈主员数目占比最高，为77.21%。

北京通好意思的研发东谈主员数目占比尽管名次靠后，但也向上了10%的“合格线”。况兼，公司最新年度的研发东谈主员占比应该不会缩短。

市集不雅点以为，北京通好意思注册通过两年半之后仍未得回批复的一个伏击原因，或与公司卷入常识产权纠纷关联。据山东省委机关报——环球日报旗下媒体《经济导报》报谈，2021年9月，山东国晶新材料有限公司以张某某和北京通好意思侵扰交易微妙为由，在禹城市公安局报案；2021年10月13日，禹城市公安局以为该案合适立案条件，进行立案观望。

但需要谛视的是，北京通好意思2022年1月首版招股书央求材料，对上述媒体报谈的交易微妙纠纷及被立案观望的事项并未败露。直到回复上交所的问询函中，北京通好意思才对上述常识产权纠纷进行了回复。

上交所要求北京通好意思阐明是否存在侵扰其他机构交易微妙或专利等常识产权的情形及依据，是否与关联机构存在纠纷或潜在纠纷，北京通好意思赐与否定。

北京通好意思还称，证据举报信反应：公司涉事职工在举报方任职时间参与了PBN-PG复合加热器、PG工艺居品、PBN夹持杆等中枢居品的研发责任，掌抓了其中枢技能，上述技能信息属于其交易微妙。刻下，涉事职工在刊行东谈主处任职，并入股刊行东谈主。举报方以为刊行东谈主及涉事职工涉嫌侵扰其交易微妙。北京通好意思以为，公司、涉事职工过甚代理讼师以为关联中枢技能不存在侵扰举报方交易微妙等常识产权的情形。

至于北京通好意思是否因为交易微妙案而被立案走访，以及是否存在侵权行径，刻下公开信息并莫得谜底，公司招股书莫得说起上述媒体所称的立案走访事项。也有不雅点以为，北京通好意思的信披存在一定问题，详见《北京通好意思招股书未败露伏击纠纷事项，涉嫌侵扰交易微妙被立案观望的职工竟获股权引发？》等著作。

主要标的优于竞争敌手

招股书深刻，北京通好意思的可比公司包括天岳先进、沪硅产业。而正在冲刺科创板IPO的另一家企业株洲科能新材料股份有限公司（下称株洲科能），将北京通好意思当作可比公司。

北京通好意思多项科创属性评价标的优于株洲科能。开端看研发用度及占比，北京通好意思三年累计研发干与为16，210.1万元，高于株洲科能的8，496.15万元。研发用度占比喻面，北京通好意思的8.52%高于株洲科能的4.57%。

其次看发明专利数目，北京通好意思的61项优于株洲科能的14项。

第三看研发东谈主员数目及占比，北京通好意思的187东谈主权贵多于株洲科能的32东谈主，研发东谈主员占比喻面，株洲科能的15.76%优于北京通好意思的13.4%。

终末看营收，北京通好意思败露的终末一年的营收8.57亿元，高于株洲科能败露的终末一年的6.09亿元。