客户们参议，有报谈称深圳政府打算收购万科的多余库存，这一打算将如何实施？

　　收购未开导地皮是最方便的选拔，因此咱们提供了以往的案例连络，这些案例可能为该打算提供潜在的实施旅途。

　　跟着广东省秘书打算通过场所政府专项债券收购 161 宗地皮，关系发达有望加速。

　　救市打算的可行性如何？

　　有报谈称，深圳政府打算从堕入窘境的开导商万科收购库存，这一音问备受眷注。但是，由于市集对这一积极音问反馈冷淡，客户们对该打算的可行性建议了疑问。咱们以为，投资者可能会逐渐遴选这一打算，何况它有望成为房地产行业的重要催化剂。

　　案例连络

　　越秀，一家区域性国有企业，在 2024 年下半年将三块未开导地皮送还广州政府。雷同，另一家区域性国有企业华发，以较启动收购本钱最高 12% 的扣头，将六块未开导地块转让给珠海政府。在咱们看来，收购未开导地皮应是一个易于入部下手的切入点，回购本钱不错启动本钱为基准。

　　策略发达

　　天然资源部 11 月秘书场所政府不错通过刊行场所政府专项债券（LGSBs）回购未开导地皮以来，广东省加速了实施力度。罢休 2 月 11 日，广东省 15 个城市已秘书防卫打算，通过场所政府专项债券收购 161 宗地皮，总对价达 350 亿元东谈主民币。

　　聚焦场所国有企业

　　到现在为止，场所政府主要专注于从场所国有企业开导商手中收购地皮。鉴于利益一致，这一作念法未可厚非。不外，在更乐不雅的情况下，收购领域可能会扩大到民营企业，因为这将裁减举座多余库存，并照看因先前地皮购置和过度缔造而蕴蓄的不良库存问题。

　　场所政府专项债券（LGSBs）

　　连年来，场所政府专项债券在境内债券市集颇受迎接，交易银行是主要投资者。天然借债本钱将取决于市集情况，但咱们并不太惦记肠方政府专项债券的需求，以及用于收购地皮的资金用途。

　　汇丰不雅点

　　市集可能会忽略房地产行业近期的盈利疲软，转而眷注策略现实情况和销售势头。咱们重心保举的股票包括华润置地（运营和盈利矜重）、华润万象生涯（增长苍劲且股息有望加多）、贝壳（一手房和二手房市集住房复苏的主要受益者）和龙湖集团（在风险偏好飞腾的环境中受益最大），对这些公司均给以买入评级。